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倒挂意味着衰退吗？美债收益率倒挂之所以引起市场关注，就在于这一指标对于经济衰退的领先性[1]。2年期美债的数据从1976年开始统计，从那时起，每次10年与2年美债倒挂后确实都发生了经济衰退。但是时滞不同，曲线倒挂到衰退从10个月到33个月不等。

恒大的造车梦正逐步走向现实。李祖阔在与贾跃亭和平分手两周后，恒大宣告以9.3亿美元收购NEVS 51%股份，继续在新能源汽车领域一掷千金。究竟是什么让恒大对造车如此执迷？至此，许家印的造车计划又行进到哪一步？恒大造车“决心”：十个月投入280亿

围绕着他，始终绕不过去的，就是“7·23”甬温线特大交通事故新闻发布会。“我还记得，7月23日那天，我晚上8点多下班，走在路上，新闻处长打电话，说出了重大行车事故，伤亡人数还在调查中。”对于那场事故后的处理，王勇平记忆深刻，当晚，铁道部在事发后两个小时内发声，半夜再次发出第二篇回应。

1998年的这次倒挂没有立即跟随衰退，随后的降息也确实是预防性降息。本轮美联储降息行为，是1976年以来首次领先于10年与2年美债倒挂，从历史上看美联储的行动是最快的。从美国主要数据指标的位置观察，当前情况与1998年有类似也有差别：全球经济缺乏新动能，处于经济长周期的末尾，因而也是长降息周期的开始。当然美联储货币政策的操作也存在一些制约：历史上开始降息的节点，联邦基金利率的最高点起码在5%以上，降息周期开始阶段基本以一个月一次的速度降息。由于此前复苏乏力，加息进程缓慢，当前联邦基金利率只有2.25%，这就减小了降息的政策空间。

尽管上周末人行宣布降准，但似乎投资者并不领情，这消息未能在节后起到有效的提振作用。业内预计此次定向降准带来的资金量不超过7500亿元，且主要将流向实体企业，这对于市值高达50多万亿元的A股来说影响甚微。另外，资金流向是股票价格涨跌的重要因素，受美联储加息及人民币贬值等因素影响，国庆节后沪港通、深港通北上资金均呈现资金净流出态势，资金撤离进一步加剧市场的波动。除此之外，近期公布的经济数据显示今年年底和明年年初的经济增长仍然存在一定的下行压力，叠加国际贸易局势的持续紧张，投资者对此存在一定的担忧。

现货方面：江苏太仓甲醇市场坚挺，现货商谈围绕在3110-3130元/吨附近；7月上、7月中商谈3100-3110元/吨；7月下商谈3085元/吨附近；8月下商谈3000-3010元/吨附近。观点总结：山东地区出货情况一般，下游拿货情况不明显，关中地区因为库存低位，加上不少货源走港口和两湖地区，部分厂家已经出现停售现象，西北地区也因为出货情况较好，厂家也出现停售，就目前的情况来看，预计近期下游会因厂家停售现象开始慢慢拿货，导致价格走高。郑州甲醇主力1809合约短期关注上方2900压力，建议在2820-2900区间操作。